建立风险投资机制，促进高新技术产业的发展，这是当前我国经济发展中非常重要的问题，事关国民经济的可持续发展和国家现实竞争力。我就这一课题讲四个问题：
一、创业投资与杭州市高新产业的发展
大家都知道，几年前宋健同志为杭州高新技术产业开发区题了词—“天堂硅谷”。杭州自古以来有“上有天堂，下有苏杭”之美称。作为天堂城市，人们对其诗画般的秀丽风景了解的较多。现在的问题是：杭州能否成为继北京中关村和深圳之后的第三个中国硅谷？这里我从8个方面对美国硅谷与杭州进行对比分析：
1、硅谷有世界著名的斯坦福大学、伯克利大学。杭州有浙江大学，是中国最大、实力最雄厚的大学，同时还有浙江工业大学等20余所大学群体，在校学生10万人。正在实施的“大学城计划”，将在5—8年之内，使在杭大学生人数扩大到30万人。斯坦福大学有“另类”风格，具有悠久的创业风尚。在上世纪30年代，当时斯坦福大学的校长特曼教授自掏腰包，拿出500美金请他的学生从东海岸回到斯坦福大学创业，创办了著名的惠普公司。在杭几所高等院校，像浙江大学，很早就推出了“蒲公英”计划，鼓励学生、教师进行创业。浙江大学、浙江工业大学研究生的数量每年都在递增，去年招了2000多人，在校研究生5000多人，今年还要大幅度扩招，将要达到9000人。按照我们的发展计划，在杭研究生人数很快就要达到2万人以上。如果有10％的人能够投身于创业，这个数字是非常巨大的。
2、硅谷是被称为工程师的乐园。而杭州集中了浙江省50％以上的科技人员，而且这个比例还在不断地增长。
3、硅谷有Intel、HP、SISCO等一大批美国的高新技术产业，走在科学技术的前沿。杭州也有数源科技、东方通信、浙大海纳、UT斯达康等一批IT产业的排头兵，在全国也是走在前面的。 当然在数量和质量上与硅谷相比有几个数量级的差距，是婴儿和巨人的比较。但是万事都是从零、从微不足道开始的。
4、硅谷以信息产业为专长，主导产业非常明确，从半导体器件制造走向网络信息技术。杭州市把电子信息、生物制药作为高新技术产业的两大主导产业，再加上相关的智能家电，应该来说主导产业也是比较明确的。
5、硅谷所在地圣荷西风景非常秀丽，气候怡人。杭州市是著名的风景旅游城市，意大利旅行家马可·波罗曾说：杭州是世界上最美丽、华贵的城市。
6、美国硅谷有10000来家高新技术中小企业，几年前市值就达到7000亿美金。杭州市区GDP只有500多亿。而杭州高新技术产业开发区，去年技工贸总收入也仅达120个亿，但年均增长率都在30％以上，相当于台湾新竹工业园区（就是硅谷的第二个版本）的增长速度。
7、硅谷的上万家的中小型高新技术企业集群一个显著的特点，即它是自然繁殖成长的生命体，是市场经济的产物，而且每年都不断地分化、裂变、繁衍、滋长。在硅谷，知识的资本化和创新的个体化是非常明显的。对于杭州市来讲，这方面的差距是最大的，由于主导产业尚在起步阶段，高科技企业不仅存在着数量过少，而且也有协同性严重不足的问题。解决这些问题的必由之路是促使科技人员创业，然后再在市场机制的推动下逐步形成集群化协同机制。杭州市今年出台的杭政〔2000〕1号文件就是要促使科技人员下海创业。著名的MIT（麻省理工学院）校训有三句话，一是博大的胸怀；二是敢当先锋的精神，三是勇当企业家的欲望。这三者完美的体现，是振兴我们高新技术企业的精神动力。更重要的是浙江省人均GDP在全国各省中是最高的，超过了广东，排在上海、北京、天津之后。1999年浙江省个体私营经济的产值已经达到4000多亿元人民币，浙江省农民完成原始积累的比例是全国最高的，民间资本最雄厚，民间企业家的数目也是最多的。这些都为在杭州形成高新技术小企业集群创造了环境条件。
8、硅谷人有一种勇于创新，乐于创业，允许失败，活着就是为了工作，工作就是为了活着这样一种工作狂的精神。工作、创新、创业本身就是生活的乐趣，所以这种风尚被称为硅谷文化。在我们浙江也有“睡睡地板，当当老板”的创业精神，这种精神也哺育了众多个体私营企业。这些个体私营企业一旦与科技人员结合起来，就会成为科技创业的动力，这是我们浙江模式的文化之根。
从以上8个方面的比较中，我们找到了差距，也看到了一些起步阶段的相同点，可以感觉到杭州应该是充满希望的。但是我们也必须清醒地认识到，浙江省的民间资本雄厚不等于实际投入科技发展资金的丰富；浙江省有众多的高科技企业、高科技的项目，不等于这些高科技项目可以转化为巨大的生产力，因为相互之间还缺乏有效的桥梁进行联接，缺乏有效的发动机进行推动。这个高科技发展的桥梁和发动机，就是风险投资。1998年，硅谷共投入风险资本约80亿美金，当年新创办3600家高科技小企业。没有风险投资，科技人员的创业就会成为无源之水。
为什么我们要把风险投资改成为创业投资？ 台湾的新竹工业园区刚刚创办的时候，也曾引入风险投资公司，但是对台湾人来讲，一看到风险这两个字，心里就觉得不容易接受。后来新竹工业园的创始人，台湾清华大学的校长，也是浙江人，他把风险投资改成为创业投资，两字一改，人们心理上就易接受多了，这就是东方人与西方人的区别。西方人即使有80％的风险也敢冒，而东方人则要求有60％以上的把握。这个心理的差别导致了风险投资名称上的改变，实际上功能和本质没有变化。
风险资本怎么运作？有许多问题应该进行探讨。
就投身于创业的科技工作者来说，高科技中小企业的创办应该有五个步骤：
1、几个科技工作人员志同道合一起讨论切磋，提出好的概念或产品构思，然后证明它有市场前景。
2、创建企业。《个人独资企业法》的实施和杭政〔2000〕1号文件的出台，大大降低了科技人员创建企业的条件限制。创建高科技小企业重要的是明确企业核心技术，即用户价值独特性和延展性，而且这个核心技术应基于学习型的团队。这之后就是企业的市场调查，企划方案的提出，根据企划方案来寻找创业资本。
3、获得风险投资。公司创始人以一部分股份转变为风险投资公司的投资，用这部分风险资金来继续进行产品的开发、中试、小批量生产。
4、继续吸收新风险资本，扩大市场，研发新的产品，形成良性循环。
5、企业达到一定的规模和经营在二年以上，符合上市条件，进入纳斯达克（NASDAQ）或者是创业板。通过上市交易，创业者使自己拥有的资产“明码标价”或售出变现而成为“百万富翁”。 当然也可能失败而破产清算。
就风险投资来说，有四个特点：
1、谋求超常利润的目的。风险投资不是向成熟的企业融资，不是为了获得平均利润而是获得初期投资的超常利润，或者是高新技术初创期和成长期的垄断利润。著名经济学家熊彼特认为，企业技术创新的根本动力在于用新技术制造一种垄断，制造别的企业难以进入这个领域的屏障。这种屏障和垄断就产生了高额利润。成熟的企业家不断追求着这种利润，就构成整个人类社会科技进步的动力。所以，要求风险投资家对新生事物有敏锐的反映，对企业核心技术有正确把握，对高科技产业发展前景有准确理解。特别是对高增长型的投资商机的判断，投资机会抓得越准，投资行为越迅速，资金的成本就越低。进入网络经济时代以后，我们的经营理念，企业的成长理念，包括利润的理念，都有了根本的改变，对这些投资机遇，如用传统的经济理论去分析，那完全是失效的。所以风险投资要立足于新思维，立足于创业。按照托夫勒的说法，知识经济是个人创业爆炸性的时期。这种爆炸性时期也是风险资本最有作为的时期。
2、采取资本经营的手段。创业资本通过资本支持和直接参与经营管理，使企业快速成长，使其发育成为成熟的高科技企业，最后以退出投资的方式来实现资本快速增值，准备新一轮的风险投资。所以风险投资者进入就是为了退出，与一般投资者的经营方式有较大的区别。从投资的第一天起就是为了将来在上市或转让退出时实行资本的增值，然后重新进行新一轮的投入。这就要求风险投资家要对创业投资进行组合、或分散、合理配置，不能把所有的鸡蛋放在一个篮子里，同时还要求风险资本家具有经营管理的才能，更重要的是对人才准确判断的能力。投资一个高科技企业，首先是投资于人，然后才是投资于项目，所以对人组成的梯队要进行准确的判断。这正是因为企业核心技术的灵魂是人才。核心技术不能停留在一两项专利技术，而是在于企业产生新技术的坚强基础上，也就是圣吉斯说的“学习型企业”上。如果企业核心技术建立在强大的学习能力上，这个企业的核心技术就像一棵大树的树苗一样，会迅速地成长为大树。如果是建立在一两项专利或秘方上，那么它可能永远是一棵小草。
3、承受投资风险。因为高科技投资不确定性很大，技术、市场、经营、管理都会遇到多方面的风险。承受风险的心理素质和较为雄厚的财力是风险投资家的两大基本要素，但更重要的是他的眼光，他的经营理念。
4、参与企业管理。因为风险资本要全面分析各种风险因素，进行评估，并以联合投资、多轮投资、多途投资等等投资策略，来对风险进行调控。风险本身是不能回避的，只能分散，只能进行适度控制。而且风险资本跟其它资本不一样，风险资本家应该参与受投资企业的管理，利用自身的网络、自身的才能、自身的眼光来帮助企业经营者进行经营管理、市场开拓、新产品开发，尽可能使企业避免大的风险。所以对风险资本来说，控股是次要的，而投资的回报率才是最重要的。
5、注重项目产权界定。风险投资不能按照传统的模式，就是把资金投入到某个高科技项目中去，因为风险投资的对象是一个产权边界清晰完整的企业，投资最终目的要使包含着新技术的企业能够象树苗一样迅速成长为大树，然后把大树砍倒来分配木材，再把大树的种子重新播上去。过去政府对科技资金的投入是以科技项目而不是以企业单位，是因为单纯为了扶持高科技，而不是为了资本的增值。而现在我们仍习惯于提项目，怎么办？这里有个概念和操作上的问题。大企业应该把最有潜力的项目包装成小企业，就是要使大企业派生、繁殖出许多小企业来，而不能好坏搭配。风险投资者看中其中一个企业或一个项目，如果该项目的产权边界是模糊的，风险投资家是不愿进行投资的。 因为投资所产生的剩余利润分配、增值后的资产边界都是不清晰的，无法把这个项目从企业中分离出来，单独成为一个公司，去上市，然后成功地退出。所以，擅长把项目包装成企业，从母体里分化出来，这是接受风险投资很重要的一个操作理念。
作为风险投资者来讲，因其不可能精通所有的高科技领域，他应该寻求不同的合作对象，与其进行组合配对。例如今天找到了IT产业的高新技术项目，我就找其他专门从事IT产业的创业投资公司，配对进行组合投入。 明天，我把另外一部分资金投到生物技术领域，那我就找一个从事生物技术的创业投资公司，它拥有生物技术方面的专家，再与它进行组合投资，这样不仅可以分散投资风险，同时又有利于对投资后的企业进行监督和指导。
综上所述，只有建立风险投资，才可能在高新技术项目、资本、经营管理之间架起巨大的桥梁，把高科技企业与浙江省雄厚的民间资本联接起来，为高科技企业的发展找到强大的助推器。
二、创业联合投资的理念和功能
目前，我们对高新技术产业的创业投资规律性问题的认识比较贫乏，主要体现在四个方面：
一是缺乏对高科技、知识经济成长规律的认识。这一点可以说是普遍缺乏。杭州某大学一位讲师在一年前下海创业，经过半年的准备，建立一个名为“阿里巴巴”的商务网站，至今这个网站就已经吸收了1200万美金的风险投资。如按照常规的思维方式，人家是不可能投资1200万美元的。但作为网络经济，风险投资家看中的是预期可能的利润和市场占有率，而不是靠即期的利润率和市场占有率，“阿里巴巴”成为一个世界商务网站是非常成功的，成长速度非常快，它从提出概念到策划成功，也就是6个月时间。所以，我们从知识经济或称网络经济时代，高技术企业成长规律的分析可以看到，现在就有这么一个宝库，等待着我们去开发，关键是要找到规律，找到钥匙，念一句“芝麻芝麻开门”，财富之门就会被打开。如果“口诀”不对，这个门就对我们关闭。这个门开放与否对所有人都有着平等的机会，因为在传统经济上所积累的经验并不适用于网络经济。所以在这样一个新的平等的“起飞平台”上，所有的发展中国家和民族、所有的发展中城市都有一个后发优势，这个后发优势能否启动关键是找到这把钥匙。
二是缺乏对创业投资和风险投资机制的认识。
三是缺乏对创业投资文化背景，或者说是对高科技企业成长环境变化规律的认识。对文化观念或者创业背景、创业文化，这种甘当先锋的精神，或者活着就是为了创业，活着就是为了创新这种高科技成长的文化精神的培育，我们都缺乏认识。对创业文化观念、创业精神的认识我们也缺乏。
四是缺乏对合作、信任会产生巨大技术推动力的认识，尚没有形成合作创业的风气和相互信任的环境。
由于我们对创业投资的规律缺乏认识，以致于我们在进行创业投资时尚存在着一些不能发挥自身优势的明显缺陷，创业联合投资正是弥补这些缺陷的有效办法。
首先，创业联合投资就是通过合作来降低风险，培育合作的精神。创业投资的风险是不能回避的，它只能分散。比如有五家创业投资公司，分别投向五个项目，有两种投资方法：一是每一个公司都投一个项目；另一种方法，对五个项目五个公司进行组合投资，这样投资承担的风险就完全不一样了，而且更符合东方人的心理。五家投资公司组合投资五个项目，需要有合作的精神。所以，我们在新时期的高新技术发展过程中既需要个性的张扬，又需要合作的精神。个性的张扬我们不成问题，我们江南文化中有“宁当鸡头不当凤尾”、“睡睡地板，当当老板”的精神。但是我们缺乏合作精神，而新时代的发展是非常需要这种合作精神的，因为这种合作精神是哺育高新技术企业成长的摇篮。
美国硅谷强烈地体现着一种激烈的竞争和默契的合作共存的精神，以致于有人将其称之为“竞合”状态。在硅谷，有许许多多的咖啡馆，科技人员经常在这里聚会，在聚会中萌发了许许多多的创意。为什么会这样？因为传统知识的大部分是编码的，这些知识可以是技术专利、网上信息、书籍杂志，可以被任何人所共享，也可以作为知识产权。但是随着知识经济的发展，人的知识的积累，人类对科学规律的认识，知识的形成越来越呈“非线性化”，非编码知识或称为沉默知识在科技发展中的地位越来越重要。这是联合国教科文组织对知识的一种分类。一个成熟的科技工作者，他的编码知识与非编码知识之间的比例，就是冰山上露出的一角是编码知识，冰山水面以下的90％是非编码知识。这种非编码知识是以沉淀积累的形式存在，而且是编码知识的源泉。许许多多的创意来自非编码知识。编码知识对于科技人员来讲，它已经与创造者的肉体分离，而非编码知识才是新科技创意真正的沃土。非编码知识不可能通过阅读书本、讲课来交换，只能通过非正式的交谈。有许多人聚在一起就共同的问题进行讨论时，就称为“头脑风暴法”，这种“头脑风暴”会启发许多人的创意。许多人参加讨论会以后，会突然悟出一些新理念的“火花”，这就是非编码知识的飞跃递进，这是科学技术成长中最重要的因素。如果缺乏合作，就缺乏培育这种创意的土壤，也就不可能有硅谷的出现。硅谷的成长规律就是合作，让非编码知识在合作中进行共振，在共振中产生创意，使这些创意转化为编码知识，再转化为生产力，谁转化得越快，哪个地方就发展得越快。参与这种共振的，不仅有高技术的非编码知识，而且也有经营管理和市场营销的非编码知识，有企业经营管理的非编码知识，这些非编码知识在一个地区组合在一起，就会催生成为高新技术富集成长的母体，并促进这个母体的快速成长。没有这种合作的精神，没有这种相互信任的环境，就不可能真正产生出硅谷的模式。
第二，联合创业投资能够推进产学研各方面的联合协作。泰国政府曾经也花过很大的力气要培育泰国的硅谷，但是却以几十亿美金的损耗为代价，最后不了了之。为什么？因为泰国缺乏与高科技企业发展相配套的大中小型企业之间的协作关系，缺乏与学校、科研单位和企业之间的合作网络。小企业是个人创业的载体，与大企业技术创新不同的是，小企业在创新方面更依赖大学等公共性知识来源。特别是在个人创业的初始阶段，任何个人创业的科技人员包括大学教师和研究生，都离不开母校的实验室，离不开大学的仪器设备、图书资料，离不开同事的创意。另外，高新技术工作成果与非工作成果、私人成果有时候是难以区分的，个人拥有的沉默知识将会产生更新颖的技术，如果我们拘泥于传统的方法来竭力把它们分离，结果只能挫伤科技人员创业创新的积极性。在产学研之间，道义上的联结是重要的，但是更重要的是产权、资本上的联结，只有资本上的联结才能一荣俱荣，一损俱损，而信息上的沟通，信任关系的建立是扩张成为资本联结的必由之路。
第三，联合创业投资可以与孵化器实行联动。科技人员个人创业有三个难点：一是政策，二是资本，三是场所。作为孵化器，可以分为专业孵化器，如IT产业的孵化器、生物工程的孵化器。这些孵化器都有专业特点，它们对资金投入、场所设计、环境控制等都有着独特的要求，构筑了不同的工作场所和技术创新场所。比如生物工程，它就需要方便地治理许多污染源，必须要有良好的空气清洁环境，甚至要有制药工业的GMP的条件。所以创业联合投资与孵化器之间应该是一种协同关系。所谓孵化，就是提供场所，环境、交流合作的条件、政策支持和资金来催生高科技小企业。如果孵化不提供资金，就像母鸡在孵小鸡时，关起来不给喂饲料一样。所以创业投资与孵化器本身是联动的，是相得益彰的伙伴。
第四，创业联合投资有利于形成多种投资的组合。 因为不同的风险资本有着不同的承担风险的能力。风险资本有两个特色是不能混淆的，一是普通合伙人，也就是说风险资本家管理的资本。这种资本是领头羊，它具备了风险资本家所具备的高科技的背景，有现代的经营理念、有组织管理的才能，有承担风险的技巧和勇气，所以这是普通合伙人也称GP。二是有限合伙人，是有钱的机构，或者有钱的个人，称之为LP。GP和LP是两个完全不同的风险投资的概念。风险投资的精髓就是把GP和LP先区别开来，再组合起来。在风险投资的初创时期，合格的GP是很少的，合格的风险投资家是非常缺少的。
风险投资的才能，不能从书本上获得，只能在创业的过程中锻炼成长。归国留学生成功创业的成就也证明，许多成熟的风险投资家都是从高科技企业中派生出来的。如比较著名的UT斯达康（杭州）有限公司，由3位来自美国朗讯公司的留学生于1993年在杭创办的，当时的注册资金只有14万美金，去年仅杭州公司这一块的销售额就有10个亿，全国有20个亿，利润是3个亿。UT斯达康公司就是从朗讯公司派生出来，受惠于世界上最大的风险投资资本，然后自己又演变成风险投资资本，对外进行风险投资。目前炒得很热的“阿里巴巴”网站就是由UT斯达康公司投资的，因为它对网络企业有承担风险的能力、市场判断能力，所以它就成为一个很好的GP。又如上海复星集团，是上海复旦大学几个从事生物工程的学生组合起来的，他们对生物制药非常有判断力；杭州九源基因公司也是如此，聚集了一批来自海外的生物制药专家、博士，他们对这个领域有很强的投资分析能力，这就是充当GP很好的典范。
GP是非常稀缺的资源，而LP到处都是，有钱人到处都有，这两者的贡献是有着重要的区别。GP的投入的是他的资本，再加上他的经验和名誉，也就是说消耗的是资本、经验和名誉。而LP投入的仅仅是资本，由于GP和LP在运作中消耗不一样，所以他们的报酬应该也是不一样的，这与我们传统的投资，同股同权，同股同利的原则有着本质上的区别。应该说GP的投入与LP的投入有不同的组合比重，而且有不同的利益分配，这才是完全合理的，也是符合国际惯例的。
GP和LP的角色也是相对而论的。就某个企业而言，在其熟悉的领域，就可以成为GP，而在其它领域只能暂时屈居为LP。例如浙江尖峰集团的老总在制药行业完全是行家，在他的企业聚集了50多位全国医药专家，他对制药行业应该是GP，但是对于IT产业他是LP。在对制药行业进行风险投资时，他可以作为领头羊，然后其它LP跟进。但是对于IT产业，他是LP，是其它领头羊后面的跟班，应该是这样不同的组合。如果某一企业在任何新技术领域都没有优势，怎么办？难道永远做跟班？这些企业如有意成为GP，可把其中的一部分资本划出，以这一资本向社会公开招聘人才，也就是说在一个LP中拿出一块资本来培育GP，就是拿资本来吸收入才。比如在2个亿的资本中，划出2000万元成立一个高科技风险企业，然后这个企业向社会公开招聘专家。假如20个人来竞聘，你认为有5个人是合格的，你就要求这5个人各自拿出足够的资金投入到我这个风险投资公司来共担风险。如果有人愿出200万，其余人仅出50万，那就由最高者中选，你的2000万加上他的200万组合成新的风险投资资本，然后相互之间签定合同，委托他代理。如果投资成功，他作为风险投资的管理人，其入股的私人资本可获得比一般资本更高的回报率。
风险投资家是稀缺的，我们可以用资本组合的方式把它放大，使它的功能更好地表达出来。这种经营理念来自于风险资本之间的自然协同性。尽管企业都是制造和运作资本的，但与企业产品的竞争不同的是，不论是LP还是GP，不论是LP之间，还是GP之间，它们天生都是同谋者，而不是竞争者，是合作者，而不是对抗者。 因为大家都要冒风险，大家都要回避风险，大家都要控制风险，最好的办法是大家携起手来，共同发展。这是我们创业投资网络运行的前提。
三、政府在创业联合投资网络中的作用
中国特色的风险投资，命中注定在初创时期必然是民办公助的形式。在政府与风险投资的问题上，目前争论较为激烈，主要存在两种观点：一是政府不要介入风险投资。许多省甚至宣布本省政府不在竞争性国有企业中投资，要从中全部退出。风险越大，退出越快，竞争越激烈，越是要回避。这是一种观点。二是政府要全力以赴地进入风险投资，要把从国有企业中退出的资本往高风险企业投，这又是一种观点。这两种观点是截然对抗的，水火不相容的，但我认为都有其片面性。 台湾经济学家、原财政部部长李国鼎，是新竹工业园区的设计者，他根据台湾新竹工业园区成为硅谷在美国之外第二个翻版的成功经验，提出政府在风险投资中的功能，就是在风险资本市场没有充分发育的时候来取代它；在发育的过程中扶植它，促进它；在发育成熟的时候逐步地退出，使其更加规范。所以政府的作用有一个取代，扶植、逐步地退出的过程，这个过程是客观的规律。我国风险投资资本目前是初始的时期，也就是尚未发育成熟的时期，政府没有任何理由放手让这个“跚跚学步的婴儿”自行跑步。所以，在风险投资初创时期，政府的功能应该定位于启动、参与、组织、导向和维护权利。
（一）启动功能
所谓启动，就是在替代阶段政府用财政资金启动风险资本。所以杭州市政府拿出1个亿的资金设立创业的投资资本。现在市投资控股公司净资产总值有10个亿，流动资产有2个亿，技术创新资金也有2个亿。这些资金共分为5个功能：
第一是种子基金。号称天使资本。它相当于30年代斯坦福的校长自己拿出500美金给学生创办惠普公司那样，不是纯粹追求回报，无非是你有很好的创意，但此时创意普通的风险资本家不接受，是因为它还没有明确的市场前景，而我们觉得这个创意很好，就给你一定的资助。这个资助是非常有限的，数量在2万-20万之间。也就是说风险资本家不理的项目，由我们政府来顶替。
第二是创业投资。政府的投资主要是以LP的功能来表达的，就是有限的合伙人。比如对IT行业，UT斯达康投50％，政府保证投50％；在生物制药方面，复星集团如果投了，政府也跟着投；在通讯行业，深圳华为投了，政府也投。在利润分配上，你多分，政府少得。
第三是扶植资金。就是贷款贴息。对高科技企业，除了风险资本外，如果还要向银行贷款的，政府给予贴息。杭州市政府已准备了5000万的贴息资金，而且今年这一资金将扩大到8000万元。
第四是奖励基金。政府每年对高科技企业进行评估，特别是对中小企业，将根据企业的科技含量、增长率、税收贡献率，对产业的带动率这四个指标，由专家匿名投票，评出名次，给予奖励。市政府每年拿出2000万进行创业激励。
第五是担保基金。个人创业首先是志同道合的人进行组合或者是从大企业派生的，在这个过程中，非常需要的是初始资本。初始资本由谁来担保？用什么东西来抵押获得融资？有人说，我用知识产权作为抵押物。但是无论是中国的银行还是外国银行，目前对用知识产权来抵押贷款都感到很困难，因为它的市场价值难以鉴定和评估。知识资本的评估与经营资本的评估相比，还是经营资本的评估容易。因为经营资本评估可以凭借历史经验，你历史上创业都是成功的，就凭你这个创业能力给你2000万贷款，我倒放心，但是对知识产权评估是相当困难的。那怎么办呢？就由政府设立的高科技担保基金来担保，帮助科技人员融资。
（二）参与功能
政府的风险投资往往是通过有限合伙人LP的形式来投入的。道理很简单。 因为政府在风险投资经营方面存在两个缺陷。一是缺乏GP，缺乏合格的风险投资家，缺乏有效的激励和约束功能。政府对风险投资有时候表现得非常犹豫，有时候又表现得非常冒进，因为投资成功对个人激励作用不大、好处不多，而投资失败了则要追究责任。所以政府的风险投资就变成了保险投资了，这是国有企业的内在缺陷。二是风险资金投到一个企业，政府无法再委派某一个官员去管理这个高科技的小企业。因为风险投资要与企业捆在一起，参与管理，而政府不能进入企业管理，如再派代表去管理，委托成本太高。所以政府投资的原则是支持不控股，引导不干涉。
政府也可以以GP的方式进行风险投资，就是拿出一块资金聘请高手，并与这位理财行家的私人资本捆在一起组成一个产权结构多元化的风险投资公司，以这个公司作为某一个领域的GP，政府的大部分资金作为LP来配套，只能是这样。政府对这个GP，应该有一个合理的激励和约束机制，就是每年要提管理费给他个人，每年股份的红利要高于政府的股份分红，而且还要给他期权，使他全身心地投入到政府GP资金的操作，不能把他看成是圣人。总之，政府参与风险投资是多承担风险，少获得利润，与高科技人员创业共同承担风险、共进共退。
（三）组织功能
作为一个地方政府，是一个行政权力机构，拥有广泛组织资源。从政府本身的职能来讲，是市场机制的弥补者，在市场不能发挥作用的地方，去取代它，在发挥不足的地方去弥补它，在市场充分发挥作用的地方我们去鉴定维护它。任何一个经济实体要快速地成长，有一个特点就是要最大限度地利用社会资源。在市场经济的初期，社会资源中最大的就是政府资源。如能有效地借助政府资源，你就能快速成长，这也是成功的前提和竞争的要素。政府本身不仅是社会资源，而且又是社会资源的组织者，因为政府有自己的信用即政府信用。政府信用在当前信用没落时是最坚挺的信用，因为政府的财政收入源源不断，基本没有风险，任何事物一贴上政府的标签，就会信用倍增，道理就在这里。所以，我们的一些高科技企业在风险投资过程中有时“贴上”一张政府标签，可以分散一部分风险。组织创业联合投资网络就是我们的一种设想，把这个设想变成现实，就是实现社会资源的共享，在共享中使每个人都得益。
（四）导向功能
政府最后要对企业发展的业绩进行评估、奖励。同时要建立专家库，对高科技项目的发展情况进行匿名投票，以确定对本地区的主导产业实行扶植，使本地主导产业的集中度大大提高。产业集中度的提高，就会产生一种外部市场效应，从而使得高科技产业交换成本降低，进一步刺激高科技产业的发展，形成良性循环。高科技产业的发展很奇特，它是物以类聚的。如硅谷是以半导体器材制造见长，现在又是以IT、网络见长，这些相同产业都聚集在那里。在硅谷你是找不到一家其它行业厂商的，在新竹工业园区，就是半导体器材和计算机零部件的制造商，要找一个化学药品的制造商是找不到的。只有那么多同一产业的制造商聚集在一起，高度的分工与协作机制充分发挥作用，每个人的非编码的知识才可能产生最大限度的共振，产生地区性的领先，从而成为某一产业世界经济、世界科技的火车头。如果没有这种集聚，就不可能产生这种火车头效应。小企业集聚本身就是规模经济，而不是单个企业有规模经济。所以，政府要做这方面的引导工作。
政府对创业资本也有一个引导作用，就是创业资本的激励功能。创业资本为什么有那么多人响应，那么多人感兴趣，那么多人加入。它的刺激主要是来自于三个方面：
一是内部的激励机制。因为创业投资一般采取内部有限的合伙制，几个企业合伙，几个投资者合伙，所以内部的激励机制明确，有钱大家分，有难大家当，权责利很明确。
二是金融市场展示的预期收益。每一项创业投资，从投资的第一天起就是为了企业上市以后，瓜分超常利润所产生的几十倍甚至上百倍的市值增长。今天投资一个网络企业，投入100万，过两年以后，也许就增值为1亿，甚至10亿，把属自己的股份在上市时进行置换，就有可能成为亿万富翁。所以，在网络经济时代，产生千万富翁、亿万富翁的速度是传统经济时代的几十倍。杨致远从一文不名的大学生到现在的亿元富翁，一共才经历了四年时间，洛克菲勒成为亿元富翁经历时间则长达40年。所以，创业者为什么对香港的二板市场、美国的NASDAQ，上海和深圳证券交易市场的创业板都非常关注，就因为成功的创业者一旦将其高科技小企业在创业板上市，就可以拿到巨额的利润。金融市场为创业者、风险投资家提供了非常高的收益预期，这是强大的刺激。
三是政府的优惠政策。一个负责的政府就是一个“扫描器”，看看哪一只“母鸡”能多下蛋，而且下的是金蛋，就为它多喂食，让它专门下蛋，使这只“母鸡”成为富翁，并以这只发财的“母鸡”为榜样其他“母鸡”也多下蛋。所以，你越会赚钱，政府就越送钱给你，这就是政府要做的事情。政府把这件事情做好了，全社会的财富总值就会大大地增加。高科技企业的风险资本融资机制，在初创时期还不能靠市场来分配时，就要靠政府调控。政府的引导作用就表现在这里。
（五）维权功能
我国发展市场经济，加入WTO，一项非常重要的工作是要保护知识产权。没有知识产权的保护，就没有个人的创业。 因为科技人员是靠个人的知识、头脑来创业的，对他们头脑里的知识不保护好，个人就没法创业。一个对知识产权保护最好的地区，也是个人创业勃兴的地区。进入WTO以后，竞争力最强的地区也就是整体知识产权保护最好的地区。很有幸，杭州市被台湾权威的电机电子公会评为中国大陆投资环境最佳的七个城市之一，就是因为对知识产权保护比较重视，但是重视得还不够，还有很大潜力。与此同时，维护和促进创业风尚也是政府的一项很重要的工作。如果有的单位对从事个人创业的科技人员以不务正业论处，那谁还会去创业？对付这种权力壁垒，只能用政府权力去粉碎、去协调。所以，杭州市政府就制定了一号文件，明确所有机构内的科技人员都可以从事个人创办高科技小企业。在这以前，我们与浙江大学等几所学校的校长也经过协商，他们也同意了我们的观点。用政府的权威和组织协调，打破人才的部门所有制，促进人才的流动、人才的组合，维护个人的创业自由、个人创业的权利、个人的知识产权，是高新技术产业发展的前提条件。
四、创业联合投资网络运作的原则和方式
创业联合投资协作网络的运行，应遵循八条原则。
1、平等的原则。
在创业联合投资网络内，无论是政府国有资本还是企业资本，无论是大企业还是小企业，大家都是平等的，即使有区别也只是GP和LP之分，甚至在某些领域这个企业表现为GP，在某些领域可能是LP，今天是GP，明天也可能就是LP，GP和LP也是在不断变化的，没有大小、高低、贵贱、先后之分，大家一律平等。而且领头单位经网络成员推选产生，定期轮换。
2、诚信的原则。
网络成员相互之间要诚信、理解、宽容、支持，共同遵守创业联合投资协作网络的章程，绝不能进行误导、欺骗。大家都应恪守信誉，信誉第一，信誉是合作的基础，失去了信誉，就失去了企业生存的前景。在一个网络内，大家彼此都很了解，谁欺诈了谁，谁的信誉就扫地，他在这个共同体中间的处境就很困难。所以，相互之间都不能有不诚实的行动。诚信的原则，可使信息在网络内部的对称度提高，成员相互之间的交换成本降到最低。
3、权力和义务对等原则。
我们有这个权利，也有责任来维护协作网络的正常运行，来信守我们的诺言。
4、进入和退出自由的原则。
今天，你感到有兴趣，就可以申请进入网络。 明天你觉得不对，也可以自由退出，只要事先告之其它网络成员就成。协作网络不是一个股份有限公司，而是一个类似虚拟企业的联合体。
5、信息共享的原则。
创业联合投资协作网络将以完全透明的方式进行运作，向合作者、网络的成员提供诚实的报告，并把我们网络中所发生的可能影响到各自业务的事情，公平地、透明地尽一切努力向大家报告。
6、不断改进创新的原则。
因为我们的事业是前无古人的事业，没有成功的先例可循，因此，网络的运行质量是由成员和顾客来评定的。我们应共同努力，共同创新，不断地创造，以跟上时代的节拍。应该经常地聚会讨论，以改进网络的运行，降低成本。
7、保守商业秘密和敏感信息的原则。
网络成员之间的信息是透明的，但是任何一个网络成员绝对不能不负责任地向外界披露网络成员内公司的商业秘密，要遵重个人的隐私权，保守网络成员企业的商业秘密，不能利用这些商业秘密为本单位和其它人谋利益。
8、网络成员内部纠纷优先在内部仲裁和协调的原则。
网络成员之间有矛盾，我们都应本着合作、谅解、诚信、支持的态度，首先在网络内部自我协调、仲裁。 内部协调、仲裁不成，再通过法院或其他方式依法处理解决，不能不宣而战。
创业联合投资协作网络运行方式：
1、定期交流沟通情况，互相提供风险投资项目。在实际工作中，大家手中都有风险投资项目，但真正进行投资时，又觉得这些项目，或风险太大，或不值得投资，非常棘手。如上海复星杭州创业投资公司成立后，寻找了一百多个项目，但选来选去没有一个选中，为什么？都觉得这个风险太大，那个也风险太大，这是很自然的。风险投资家每年都有几百个项目经手，这几百个项目在你手里可能是土豆，而在他手里可能就是金蛋，因为大家认识和风险承受能力不同。大家定期交流沟通情况，互相提供风险投资项目信息，这是很重要的。
2、共同分析，共同审查，委托面谈，协同投资项目。因为大家都觉得这个项目很烫手，好像是个烫手的芋艿传来传去，所以我们要共同来进行分析，这项目实施难度到底在什么地方？风险在哪几个方面？ 由哪一家公司领头投资最成熟？哪几家成员在内部分工组合？如果某一领域有人认为自己有能力做领头羊的，其他网络成员就可委托他面谈，委托他经营，其他人可根据GP和LP之间的比例分割，共同跟进。
3、正式协商组合投资的方式、比例以及领头的单位。共同协商后产生协商结果。
4、签定联合投资的合同，对企业进行投资。
5、听取投资后企业的运行情况的报告，协同运作，共同扶植。企业里领头羊是风险投资资本家，他主要是承担经营责任，其他LP也应该协助。
6、决定增扩股或转让、上市或退出。大家都认为资本退出的渠道不能是都走独木桥，大家都上市，上市确实也很困难。怎么办？根据新竹工业园区和硅谷的经验，风险投资资本70％是非上市性质的转让。非上市性质退出的渠道，主要有以下几种：一是增资扩股；二是企业整体出售；三是让别的企业部分并购；四是投资失败清算。这些都是产权交易的方式，也都是创业资本退出的方式。
我们现在比较关注香港的二板市场，上海和深圳的创业板。香港的二板市场对上市企业的要求非常明确：（1）有主营业务。不能捆绑，把什么都包罗进去；（2）两年的经营期，没有利润指标，只要求在两年经营期间企业是高活动量的。（3）有委托推荐人。现在有资格推荐企业进入香港二板市场交易只有两个公司，一是香港光大，另一个是香港中银。（4）财务高度透明地公开披露。但是由于我们内地的金融法规不健全，现在要上香港的创业板、二板市场非常不容易。香港设立二板市场，当时目的是要引进内地的民营企业去上市，结果适得其反，我们内地只有两家企业能越过障碍到香港二板上市，而台湾申报了500家，因为台湾的这些企业家都是有准备的。香港二板市场的今天就是上海、深圳创业板的明天，只要我们每个人对风险投资、创业投资有足够的准备。就像巴斯德所说的，“机遇只垂青于有准备的脑袋”一样，未来的创业板只垂青于有准备的企业家和投资者。
通过这个创业联合投资协作网络，我希望有更多的人都能够通过高新技术产业的发展，成为中国的比尔·盖茨式的人物。为了高新技术产业的发展，为了每个创业者的致富，让我们共同努力。
